たまねぎの恐怖

サッカーユニフォームで元気に。

先日、サッカーが大好きな先輩の誕生日、欧州サッカーのユニフォームを探してびっくりプレゼントしたんです。先輩は"今の健康をもらった"と非常に満足しています。もちろん、複製サッカーユニフォームはあったのですが、さすがにスポーツウェアですね汗を蒸発させる仕様になっていて、動きやすい立体縫製されているかでよくすることができるので、感心しました。
あなたのスポーツクラブでは、複数のクラスがありますか？私は好きなのは水泳なので、プールのあるアクア非クスです。水着になったギムエイ授業に参加する楽しみであり、水泳は養育関係の仕事を行うことはできません筋力もトレーニングすることができます。そして何よりもみんなと一緒にするのはとても面白いです。今回のスポーツクラブで挑戦してみたいのは、サルサダンスのクラスなのかと考えています。
　［東京　２４日　ロイター］　政府は２４日、円高対応として１０００億ドル規模（約７兆７０００億円規模）の緊急基金を創設することを明らかにした。今月４日の単独円売り介入と日銀の追加金融緩和に続く円高対応策で、介入以外の対策を総動員して円高定着による国内経済への悪影響を防ぐと同時に中長期的な国富拡大を狙う。

円高対策で1000億ドルの緊急基金創設：識者はこうみる

　しかし市場では、円高阻止への直接的な効果は限定的と見る向きも多い。円高より海外経済の動向が日本経済に与える影響は大きく、１年後にこの緊急対応が必要なくなっているかは不透明な情勢だ。　

　　＜民間円資金を外貨に、為替相場安定が狙い＞　

　緊急基金の枠組みは、外為特会のドル資金を国際協力銀行（ＪＢＩＣ）を通じて民間に供与、民間企業による海外企業買収や資源エネルギー確保を促進する。外為特会から国際協力銀行に最大１０００億ドルを融資（６カ月ＬＩＢＯＲ金利で融通）し、国際協力銀行も１５００億円出資する。

　政府がリスクマネーの供給や政策融資を行うことで、１）日本企業による海外企業の買収、２）資源・エネルギーの確保などの促進、によって民間円資金の外貨への転換を促し、為替相場の安定を図る。また、長期的な国富の増大につながることも期待している。

　野田佳彦財務相は緊急対策発表の会見で「公的部門を呼び水に、円滑に民間部門のＭ＆Ａや資源確保の動きを後押しできる状況を作っていきたい」と語った。

　野田財務相はこのほか、予算措置が必要な対策として予備費の活用や第３次補正予算での円高対応も視野に入っているとあらためて表明し、介入以外の対策を総動員する構えだ。　　

　　＜投機抑制のため、金融機関のポジションを把握＞　

　また、緊急対策では、外為・外国貿易法に基づき、為替相場安定を目的とした市場モニタリングを強化する。具体的には、東京に拠点を置く３０程度の主要金融機関に対し、為替トレーダーが保有する外国為替の自己ポジションについて９月末まで報告を求める。報告は日中に２回程度。その時点で保有する主要通貨の持ち高を聞き取ることで、市場動向をリアルタイムで把握することが狙い。当局が外為法５８条に基づいて持ち高報告義務を発動するのは、１９９８年に外為法を改正して以来初めて。

　野田財務相は「モニタリングの強化が大事だ」としたが、その結果どうするかは出てきたものによって対応するとし、追加対応に含みを残した。　

　　＜円高阻止への効果は疑問＞　

　ただ、市場では介入や日銀の追加緩和などより直接的な対策を期待していた向きも多く、ドル／円相場は対策発表後、いったん７６円半ばまで軟化、その後も頭の重い展開が続いている。

　市場では、直接的に円売り・外貨買いを誘発する内容ではないとして、「最大の狙いはアナウンスメント効果だろう」（みずほ証券チーフマーケットエコノミスト、上野泰也氏）との見方がある。

　「対策自体が直ちに何かを変えたりすることはないが、政策が尽きたという不安感が市場にあったのであれば、それを緩和できるとみている」（野村総研・金融ＩＴイノベーション研究部主席研究員、井上哲也氏）と評価する向きもあるが、「円高是正効果は限定的ではないか」（住友信託銀行マーケット・ストラテジスト、瀬良礼子氏）との見方も多い。

　市場のモニタリングについても、対象は東京に拠点を置く主要金融機関で「海外のヘッジファンドや外貨準備マネージャーのほうが円の買い手として大きい」（バンクオブアメリカ・メリルリンチ　ＦＸストラテジスト　藤井知子氏）状況だ。　

　　＜円高による景気悪化食い止めには力不足、海外経済の影響大きく＞　

　今回の措置は、日本経済が円高メリットを生かして海外企業の買収などを後押しするなど、従来とは異なる中長期視点が盛り込まれた。規模も１０００億ドルと大きく、そうした点には評価の声もある。　　

　しかし、円高に伴う景気悪化を食い止めるには力不足である点は否めない。

　政府・日銀とも最も懸念しているのは、円高そのものよりも海外経済の動向だ。円高の背景にある欧米経済の予想以上の悪化懸念と新興国の減速で、世界経済にけん引役がいなくなり、日本経済は外需に頼れなくなりつつある。

　８月ロイター短観によると、円高そのものの影響で苦しんでいるのは、リーマンショック前に海外投資に踏み込みすぎた自動車産業や、化学などに限定されている。実際、実質実効レートの水準はそれほど円高水準ではなく、その進行度合いも２０１０年度の上半期に１０円の円高が進行した当時に比べれば、今年は半年で５円程度と小幅だ。

　為替相場の動きは、今や欧米経済の実体経済への悲観的な見通しから来ており、しかもその暗さは長期間続くとの予想が大勢。特に米経済のバランスシート問題は日本の例からみてもまだ数年は続く可能性があり、米金融当局からは２０１３年までゼロ金利を続ける方針が表明されている。　

　ＲＢＳ証券チーフエコノミスト・西岡純子氏は「海外経済はこれから先も下向きだ。今回の対策は１年の期限限定措置となっているが、１年後の米国経済が上向きに転じているかは疑問」だとして、円高傾向は今回の対策後も反転することは難しいとみている。　

　（ロイターニュース　伊藤純夫　基太村真司　中川泉　石田仁志；取材協力　金融マーケットチーム；編集　宮崎亜巳)


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